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再融資新規正式落地 多家基金認為將重新激活定增市場-中国七大悬案

2020年02月17日 03:04:17 来源:再融資新規正式落地 多家基金認為將重新激活定增市場 编辑:越战女兵

再融資新規正式落地 多家基金認為將重新激活定增市場

再融資新規正式落地 多家基金認為將重新激活定增市場

再融資新規正式發佈後,九泰基金也在第一時間進行瞭解讀。九泰基金認為,上市公司融資環境、融資能力將顯著改善,定增投資將成為2020年不可多得的投資品種,當前佈局定增投資具備三大契機。首先,早期定增投資基金將會享受3個月至6個月的政策紅利期;其次,定增投資標的多數為中小盤成長股,當前估值優勢明顯;最後,再融資新政實施後,市場風格將進一步加速切換,中小盤成長股的估值優勢非常明顯。

隨著定增市場持續火爆,開始出現一些不好的現象:機構不規範宣傳和營銷、上市公司在發行前惡意炒作股價、市場開始忽略基本面流行“講故事”等,“野蠻生長”的定增市場似乎有些畸形。於是,監管層及時發佈“定增新政”,對定增業務進行嚴格規範。自此,定增市場的泡泡開始被刺破。

多家基金看好定增市場機會目前市場上僅有九泰基金依然存續管理著定增公募基金。在再融資新規征求意見時,九泰基金總裁盧偉忠在接受《證券日報》記者採訪時曾表示,定增是上市公司再融資最重要手段,政策調整就在眼前,一個更加市場化、更通暢、可以讓投資者廣泛接受的上市公司再融資改革,將重新激活定增市場的發展。

2月14日晚間,證監會發佈上市公司再融資制度部分條款調整涉及的相關規則,並宣佈自發佈之日起施行。至此,在征求意見近三個月後,再融資新規終於正式落地。新鮮出爐的再融資新規“乾貨”滿滿:創業板再融資門檻降低、再融資批文有效期加倍、定增鎖定期減半、非公開發行定價最低折扣下調……

《證券日報》記者註意到,再融資新規在折價率上限、縮短鎖定期、放鬆減持限制、降低參與門檻等多維度對定增業務給予了有力支持,可望有效解決定增市場面臨的核心需求問題。

南方基金分析認為,再融資新規釋放出的放鬆信號有望再次提振定增市場。一方面,發行限制的放寬,可提高企業參與定增的積極性及可行性,對流動性緊張、研發投入高的科技企業和轉型期傳統行業企業有望發揮“及時雨”的作用;另一方面,定價機制與減持的放寬,能夠較大提高定增對投資者的吸引力,助力社會資金進入市場,有效支持實體經濟,提高直接融資占比。

再融資新規多維度鬆綁定增在機構定增業務火爆的2015年和2016年,“牛市買股票、弱市投定增”的口號曾在機構投資者中廣為流傳。相較於持續震蕩的A股市場,自帶“打折”屬性的定增市場大受歡迎,定增憑藉更高的投資回報率,成為眾多機構投資者和高凈值客戶進行資產配置的首選,那個時期曾是機構定增業務的巔峰。

《證券日報》記者註意到,再融資新規發佈後,多家機構在第一時間給出了細緻的解讀,其中,機構定增業務被屢次提及。開源證券提到,再融資新政的落地將保障定增市場發行的成功率,發行條件的放寬、發行成功概率的提升將刺激更多上市公司選擇定增融資,定增市場將迎來黃金髮展期。

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